Os investimentos estão baseados em quatro pilares estratégicos: (I) Análise disciplinada e fundamentalista; (II) Equipe experiente, comprometida e referência no mercado; (III) Profundidade na avaliação e controle de riscos; (IV) Excelência no processo de acompanhamento dos ativos investidos.

O Valora Horizon é um fundo que traz toda a expertise e know-how da equipe de crédito privado para um ambiente high yield. O fundo tem como principal característica a busca por rendimentos a médio e longo prazo para seus cotistas, através de ativos exclusivos com uma alta rentabilidade e com baixa volatilidade.

A rentabilidade acumulada desde 2017, ano em que o fundo iniciou, é de 40,05%, percentual bem acima do benchmark (CDI) acumulado nesse mesmo período (25,03%). O rendimento do fundo tem se mostrado bastante resiliente desde o início do produto e o objetivo de rentabilidade e volatilidade tem sido alcançados com sucesso.

O mandato do fundo é investir 100% do seu patrimônio em uma carteira diversificada de ativos estruturados, como FIDCs próprios e de terceiros, CRAs, CRIs e notas promissórias, podendo também investir em debêntures. O processo de investimentos envolve uma metodologia bottom-up de análise, partindo sempre de uma visão fundamentalista das estruturas e das empresas investidas. Além disso, temos uma preferência grande por investir em estruturas que possuem um forte nível de garantia atrelada. A meta de rentabilidade líquida do fundo é de CDI+4,5% a.a, nível bastante aderente ao atual carrego do portfólio.

Hoje o fundo é destinado para investidores qualificados em razão de sua alocação representativa em produtos estruturados. Esse posicionamento permite que a gestora atue de forma mais incisiva nessa classe de ativos, aproveitando sua alta expertise nesse segmento.

Quem é Daniel Pegorini?

Daniel Pegorini é sócio fundador e CEO da Valora Investimentos.

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Investir em CRIs é ajudar a estimular a construção civil no país, já que o investimento tem como finalidade financiar o mercado imobiliário, antecipando a carteira de recebíveis. Sandra Blanco, estrategista-chefe da Órama Investimentos, vê oportunidades nesse mercado, que é pouco conhecido.

“Apesar da taxa de juros estar alta, ela ainda está num patamar que é estimulativa, e isso traz bastante oportunidades para o mercado imobiliário no Brasil, que ainda está em desenvolvimento e tem muito para crescer”, analisa Blanco.

Mas afinal, como funcionam os CRIs? São títulos de renda fixa de crédito privado, que trazem a promessa de pagamento futuro referente a imóveis. Isso quer dizer que o investidor de CRI está ajudando a financiar o mercado imobiliário, através da antecipação de investimento para empreendimentos imobiliários, por exemplo.

A empresa recorre a uma securitizadora, que paga o valor à vista para a construtora, através da emissão de títulos de CRI, e fica com a carteira de recebíveis do empreendimento, ganhando com os juros do financiamento e do spread da operação – a diferença do preço de compra e venda.

Interessante para quem deseja diversificar investimentos em renda fixa

“Ele serve mais para quem já tem um percentual investido em renda fixa, a reserva de emergência, títulos mais acessíveis, como CDBs, LCIs, e que esteja buscando uma diversificação também em renda fixa”, observa a estrategista chefe da Órama.

Um bom exemplo de CRI citada por Sandra Blanco é a Tecnisa – uma empresa do mercado imobiliário brasileiro, com capital aberto com ações listadas na B3 e boa reputação no mercado. A remuneração é o IPCA, mais 4,85% ao ano. Por ser um CRI, é isento de imposto de renda para pessoa física.

“O vencimento [desse título] é em fevereiro de 2026, mas como tem pagamentos ao longo do decorrer do título, o prazo médio que a gente calcula é de 3,3 anos. Quando se inclui pagamentos periódicos entre o prazo que eu comprei e o vencimento, reduz o prazo médio e, consequentemente, o risco do título”, explica Blanco, que é autora dos livros “A Bolsa para mulheres” e “Mulher Inteligente Valoriza o Dinheiro Pensa no Futuro e Investe”.

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